這是AI產業鏈的第二篇文章。
上一篇文章我們說到，投資AI，一定要買核心資產，因為核心資產的上漲確定性和持續性最強。
在AI產業中，英偉達和Open AI是最核心的資產，相當於PC時代英特爾和微軟的晶片+作業系統組合，它們佔據了利潤分配中的大部分，因此市值最高，股價長期持有的潛在收益率也最高。
當然，在A股我們買不到這些資產，那麼最好的選擇就是投資於AI海外產業鏈中的光模組板塊。
光模組，由於其市場規模、增速前景和受益確定性，可以配得上“AI二線核心資產”的位置。
就像逆變器板塊之於光伏行業，雖然市場規模不及隆基綠能所在的單晶矽片，但在上一輪新能源牛市中的表現也相當不錯。
以陽光電源為例，2020-2021年間，股價從10元飆漲到180元，漲幅高達18倍。
另一個細分龍頭，錦浪科技的漲幅甚至更誇張，2019-2022年，股價從6.8元左右漲到291元，漲幅高達42倍。
今天，我們就重點和大家聊聊光模組板塊。
光模組和逆變器，都是承擔光電轉換功能的，地位很相似，只是前者應用在通訊行業，後者應用在光伏行業。
在通訊行業裡，光模組的使用非常廣泛，只要涉及到資料處理和交換的地方，大多數都要用到光模組，而且隨著這幾年各種新技術的興起，5G、大資料、雲計算、元宇宙、人工智慧等等，資訊流量爆發，光模組更是成了“當紅炸子雞”。
舉個例子，在近幾年興起的資料中心擴建浪潮中，一個數據中心裡GPU晶片和光模組的使用數量之比，通常在1比4~5之間。
據業內預測，隨著AI影片資料爆發，未來兩者佔比還會進一步提升到1比6。
雖然光模組的單價沒法和GPU晶片相比，但由於使用數量大，需求增速快，長期發展前景還是相當誘人的。
根據 Yole資料預測，2021年全球光模組市場空間約102億美元，至2027年將增至247億美元，年複合增長率高達16%。
在光模組中，兩個主要的細分板塊，一個是電信市場，一個是數通市場。
由於我國通訊裝置行業很強，華為和中興都是世界級的龍頭，因此我國早期成長起來的一批光模組玩家，也主要集中在電信市場。
像光迅科技、華工科技和博創科技，產品線都主要在電信市場，客戶主要就是華為和中興。
在過去十幾年，電信行業從2G、3G、4G、5G升級擴建的過程中，這些企業是站在風口上的，業績增長也很快，是我國光模組行業的代表企業。
但可惜，現在電信行業的風口過去了。
風口轉向了數通市場——
按業內預測，電信市場規模從2021年的43億美元增至2027年的79億美元，年均複合增速只有8%，個位數的緩慢增長。
而數通市場由於得到人工智慧和雲計算兩個強大的驅動力，市場規模預計將從2021年的59億美元增至2027年的168億美元，年均複合增速高達19%，妥妥的新風口。
乘著這個風口，我國在近幾年中也崛起了一批新龍頭，典型代表就是中際旭創和新易盛。
看下面這個LightCounting釋出的光模組廠商世界排名：
2010年的時候，光模組行業還基本上是由美國和日本企業壟斷的。
到2016年，榜單出現了翻天覆地的變化，中國企業強勢崛起，四家殺進了前十榜單。
其中，排名前三的龍頭海信寬頻、光迅科技，都是電信市場的大玩家。
不過到2018年，趨勢再一次發生變化，中企依然佔據十強中的四個席位，但排名變了。
原來的中企老四中際旭創躍居中企老大，完全搶走了海信與光迅的風頭。
2020年，全球光模組10強中，中企數量增加到6席，出現了三個新名字：排名第三的華為、第九的新易盛、第十的華工科技。
華為的上榜，很重要的原因是華為在5G裝置升級中的重要地位。
以華為在通訊行業中的強大地位，華為入場，絕對是要“屠榜”的啊！
還記得當年的逆變器行業麼，華為殺入光伏逆變器行業沒多久，很快就搶走了原老大陽光電源的大量份額，並躍升為新龍頭。
但值得注意的是，在2020年的榜單中，華為依然被中際旭創壓了一頭，不可謂不“憋屈”。
到2022年，行業形勢再次發生變化。
中企在前十強中的數量增加到了7個，已形成了壟斷勢頭，華為依然地位穩固，新易盛和華工科技的排名也上升了。
更重要的是，中際旭創搶走了原來長期被美國企業佔據的行業第一寶座！
從這個榜單中，我們能夠充分看到光模組行業的格局變化趨勢，主線有兩條——
一條是中國高階製造的崛起，從2010年的1家，2016年的4家，2020年的6家，2022年的7家。
中國高階製造產業鏈齊全、工程師豐富、基礎設施完善，價效比突出，只要不是工業皇冠上的明珠，放眼全球基本沒有對手。
押注“中國高階製造在未來十年繼續向上”這條主線，基本不會錯。
另一條是數通市場的C位格局，始終不變，這麼多年的行業老大一直是主營數通市場的。
兩條主線交匯到一起，最終形成了一個結果：
中國企業集體性崛起，不斷蠶食全球光模組市場，但真正實現全球登頂、遙遙領先的中企龍頭，不是電信光模組做得好的海信和光迅，也不是親自下場的華為，而是專注於數通光模組的龍頭，中際旭創。
說完發展趨勢和行業格局，君臨AI產業鏈的下一篇，我們將重點聊聊幾個快速發展的細分龍頭——
中際旭創、新易盛、華工科技、劍橋科技之間的差異，歡迎關注。