轉融通是啥？

轉融通是證券金融公司將自有或依法籌集的資金和證券出借給證券公司，供其辦理融資融券業務的經營活動。做空的投資者或機構除了向券商借股票，還能向基金公司借（包括公募和私募）。

舉個例子大家就明白了，比如10元的股票買了十萬股股票。那麼基金公司可以把這10萬股借出去，借出去是收利息。那麼借這10萬份額的第三方就可以去股市上拋掉。比如股價被砸到5元，這個時候第三方再低價買回來。只需要花50萬就能買回來十萬股，再把這十萬股還給基金公司。再給基金公司一點利息。

大家看，這個和券商搞得融資融券是不是有點像呢？不過啊，融資融券的資金和證券都是券商自己的，而轉融通的資金和證券的源頭是銀行、基金和保險公司，中間轉了兩道手才到最終客戶的手裡，所以才叫轉融通。

這事一直存在，但散戶一般很少知道。我們散戶或基民的錢被基金公司借出去砸盤，我們虧錢，利息還被基金公司收走，可以理解為了我們自己做空了我們自己，導致了虧損。

這是活脫脫的犯罪呀。

轉融通把《中華人民共和國證券法》中有明確規定嚴格限制上巿流通的股票，鎖定的股票，變相融券給有“資格”的機構和個人。這些機構再拿著這些“融出”的股票在市場上流通，非法獲利。說白了，就是透過違法和隱敝的手法，變相的手段，把本來嚴格限制流通的股票，從上市首日就魔術般的變成可流通的股票上市賺利息和差價，並按正常可流通股票進行管理，使非法變成“合法”！欺騙性極強。

大家一起贖回基金，打爆公募。

轉融通咋來的？

轉融通早在2012年8月份就正式啟動了。簡單說，就是監管機構成立了一家中介公司，叫中國證券金融有限公司，它可以從銀行、基金、保險公司那裡借入資金和證券，然後再出借給證券公司，再由證券公司將資金和證券借給融資融券客戶。

轉融通所指的基金主要是養老基金，和公募基金沒半毛錢關係，這就導致券源很少，做空力量翻不起什麼風浪。不過呢，到了2019年風向就變了。監管機構出臺了新政策——公募基金也可以涉足股票出借了。這下融券業務這趟水開始變混了。

公募基金能出借多少券呢？簡單說，開放式基金出借的券不得超過基金規模的30%，封閉式的不得超過50%。

轉融通暗黑操作

轉融通中有種讓人更加恐怖的暗黑操作。

基金公司高價接手垃圾股賺接手費，然後又組個影子公司利用轉融通把股票出借給自己的影子公司，影子公司做空垃圾股公司賺鉅額差價，最後影子公司按垃圾股的低股價折成現金交還基金公司，其中的鉅額做空差價就是影子公司也就是基金公司的和基民沒有關係！這就不難解釋基金公司那麼喜歡高價接手垃圾股了！利用轉融通合法將基民的錢合法合規地裝進自己的口袋裡。

在市場上行的時候，看不出融券能有什麼威力。可是當市場下行的時候，融券就天下無敵了。散戶只能T+1，而且基本融不到券，只能單向做多；可是大資金在A股可是雙向T+0啊，也就是既能做多也能做空。當市場下行時，融券做空的空頭可以將股價一直砸到歸零也可以賺錢，可是散戶的結局則是血本無歸。

所以，為什麼有的股票可能連跌10天，只反彈1天，又接著跌，可能反彈的那一天，就是空頭買回來股票還券。

這是一個典型的金融漏洞，跟雪球的問題類似。只不過用來試錯的卻是散戶們辛苦賺來的血汗錢，虧多了大家總會有些意見。