2月17日，美國勞工部的最新報告顯示，美國1月份生產者價格指數（PPI）漲幅超出預期，為5個月來最大增幅。引發金融市場擔憂美國通脹在經歷數月降溫後正在加速回升。
其中，最終需求生產者價格指數上漲 0.3%，這是自 2023年8月以來的最大漲幅。受醫院門診護理增長 2.2% 的推動，服務增長 0.6%，這是自 2023 年7月以來的最大增幅。在截至1月份的12個月中，PPI繼12 月份上漲1.0%後，再度上漲 0.9%。
資料還顯示，1月份美國的進口商品價格飆升。同時，剔除食品、能源和貿易服務成分的狹義生產者價格指數 (PPI) 1 月份上漲 0.6%。這是繼12 月份上漲 0.2%後一年來的最大漲幅。核心PPI 同比上漲 2.6%，與12月份漲幅持平。
上述報告是在1月份消費者價格指數(CPI)上漲超出預期之後釋出的，根據CPI和最新PPI資料，經濟學家預計本月晚些時候出爐的1月份剔除食品和能源的美國個人消費支出（PCE）價格指數存在向上0.5%的風險。預計截至1月份的12個月中，核心通脹將增長 2.9%，與12月份的漲幅持平。而PCE是美聯儲衡量是否接近2%通脹目標的重要指標。
紐約FWDBONDS首席經濟學家克里斯托弗·魯普基(Christopher Rupkey)表示，“美聯儲在對抗通脹的鬥爭中沒有失敗，但他們也沒有獲勝。” 花旗集團經濟學家維羅妮卡·克拉克表示：“這種上行壓力可能會持續下去。”而上述1月份美國多項通脹資料令人失望，這導致金融市場雖然預計美聯儲今年將首次降息，但6月降息的可能性正在減小。
受此影響，華爾街股市本週最後一個交易日走低。美元兌一籃子貨幣保持穩定。美國國債價格下跌，美債拋售潮進一步加劇。自2022年3月以來，美聯儲已將政策利率上調525個基點至目前的5.25%-5.50%。而就在一系列通脹指標跳高的情況下，根據房地美 (Freddie Mac) 的報告，截至2月16日這周，美國30年期固定抵押貸款平均利率為 6.77%，高於前一週的6.64%。
房地美首席經濟學家薩姆·哈特表示，“利率可能會在更長時間內保持較高水平，這可能會減緩美國春季購房季的力度。到目前為止，超過一半的州2024年購房抵押貸款申請量比一年前有所下降。”
在經歷了過去兩年11次加息後，痛苦的高利率使美國的房地產市場幾近凍結，銷量跌至28年來的最低水平。特別是2023年10月，美國的抵押貸款利率曾一度達到7.79%，創23年來新高，雖然目前6.77%的抵押貸款利率有所下降，但依然停留在幾十年來的高位，苦苦掙扎的美國購房者，特別是美國的中產家庭正在無力應對美國最艱難的市場行情。
對此，美國財長耶倫2月13日在訪問匹茲堡，公開回應這一問題時稱，“聯邦認識到美國的中產家庭仍然面臨鉅額賬單。解決某些商品的成本問題是當務之急。”但是，透過最新的一系列通脹指標，可以看出，耶倫的幫助美國中產家庭應對債務負擔的努力或正在落空。
截至2月17日，包括美聯儲主席鮑威爾，以及亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克，里士滿聯儲主席巴爾金，舊金山聯儲主席戴利等多位美聯儲票委紛紛表態認為，對降息持謹慎態度，應根據資料採取行動，發出偏鷹派貨幣訊號。顯然，這是負債累累的美國債務經濟模式不願意面對的貨幣策略。實際上，不僅前面提及的美國中產家庭因利率高企而面臨償債困境，從美國聯邦到美國農民幾乎無一倖免地受到高利率的波及，而損失慘重。
根據美國國會預算辦公室（CBO）2月16日最新預測，美國經濟正在陷入萬億美元難題之中，由於美國國債收益率上升，疊加聯邦不斷借新還舊，已經導致聯邦需要增加1.1 萬億美元的的額外利息成本，這將超過美國的國防成本，成為預算中最大的政府支出之一。
雪上加霜的是，由於撕裂現象加劇，美國政府資金爭奪戰也即將再次爆發。有美媒2月15日訊息顯示，美國國會頂級立法者如果不能在接下來不到兩週內達成超過1.7 萬億美元聯邦支出協議的附加條款內容，聯邦多個機構會在3月1日和3月8日陷入關門停擺危機。而這一困境預計將在未來10個月不定期在美國上演，並在11月份進入僵持高峰。
而截至2月17日，聯邦債務總額已經高達34.24萬億美元，為美國GDP的123%。這張每秒鐘都在增加的美國國債時鐘，也正在隨著利率高企和美國經濟撕裂加劇，而壓力倍增。對此，美國國債的發行方美國財長耶倫自去年以來，已多次公開警告稱，按照目前的利率水平，會使這個國家陷入破產。特別是如果不能繼續面向全球發債，美國就會上演歷史上的首次違約，以及前所未有的經濟和金融災難。
此外，耶倫一週前還進一步表示，“34萬億美元債務是一個失控的可怕的數字，非常令人擔憂。”不過，值得注意的是，抵押貸款利率往往跟蹤10年期美國國債的收益率，而美國國債的收益率變化取決於對美聯儲行動的預期、美聯儲的實際行動以及投資者的反應，尤其是與通脹相關的反應。這就意味著，美國經濟此時正在陷入美國民眾償債成本激增；美聯儲貨幣舉措進退兩難；美國財政部發債進退兩難；以及聯邦撕裂進退兩難的多重困局之中。
雪上加霜的是，伴隨美聯儲的QT在2月份似乎停滯不前，隨著逆回購流動性提取加速，
上週美國的銀行存款總額（經季節性調整）下降了570億美元，這是自去年10月份以來的最大單週跌幅。
儘管紐約社群銀行等區域性銀行的股價本週再次從低點反彈， 但正如下面的紅線所示，自去年3月矽谷銀行倒閉，誘發美國銀行業危機以來，美聯儲為期一年的BTFP救助工具即將結束的情況下，美國的銀行業危機依然非常嚴重...
而相比於去年3月小銀行存款突然擠兌3000億美元來看，上週美國的銀行存款流失650億美元，貸款量萎縮，就再次敲響了美國銀行業危機的警鐘。同樣，這對於美國多個需要低利率信貸環境的行業來說，正在陷入資金支援不足的另一個困境。這在美國的農業領域已經尤為明顯。
比如，2月15日有訊息顯示，由於借貸成本高企和農作物價格下跌，美國農民對購買大件裝置猶豫不決，損害農業裝置需求，全球最大的農業裝置製造商迪爾（Deere & Co）下調 2024年利潤預期。
不僅於此，根據美國農業部2月7日釋出的最新報告預測，隨著農作物價格下滑以及美國在農產品出口主導地位的削弱，美國農民將迎來又一年的財務困境。
預計美國2024年農場淨收入（一種廣泛的利潤衡量標準）將暴跌 398 億美元，即 25.5%， 至 1,161 億美元。美國農民將面臨自2006 年以來最大的收入下降以及連續多年的財務痛苦。報告進一步稱，2024年美國農場淨收入將比20年平均水平 （2003-2022年）1182億美元低1.7%，比2022年通脹調整後的歷史新高暴跌40.9%。
然而，由於聯邦債臺高築，預算支出紛爭不斷，關於美國的農業補貼細則也沒有達成條款，甚至美國農業部或也將在3月關門的情形之下，美國聯邦幾乎拿不出額外的資金來補貼美國農民。
要知道，聯邦曾在2017-2020年期間的四年，向美國農民各種援助的直接付款總額為1090 億美元，2021-2023這三年間，也向美國農民支付了570億美元的補貼款項。這一系列的支出是為了彌補因包括美國曾單方面掀起的經貿衝突，以及全球供應鏈受阻等因素導致的美國農場破產倒閉潮。
根據美國農業聯合會報告，自2010年至2022年，全美累計破產農場數量已達到約6095家。特別是2017-2020年的4年間，美國農場破產數量位列前四。不過，上述農業補貼的支出都是建立在鉅額負債基礎上。一旦美國同時陷入銀行業危機，美聯儲貨幣政策，美國財政部發債，以及撕裂等多重困境誘發蝴蝶效應時，美國農民將損失慘重。
專欄作家Karen Braun表示，美國農民其實在2019年前後，低估了全球最大客戶和大買家開拓新供應商的能力。北達科他州的小麥農場主Monte Peterson在接受BWC中文網記者採訪時稱，我們對任何可能達成的合作和業務都心懷感激，美國農民們都正在對更多大客戶望眼欲穿。然而也正是在這一關鍵時刻，美國農民再度迎來另一個壞訊息。
2月17日，根據芝加哥聯儲最新報告，儘管信貸條件收緊，但美國農田價值依然創歷史新高。包括愛荷華州全部地區以及伊利諾伊州、印第安納州、密歇根州和威斯康星州等多州的的農田價值與上一年相比增長了6%。
而美聯儲經濟學家 David Oppedahl 和 Elizabeth Kepner 在報告中稱，2023 年最後一個季度，調查受訪者所在銀行可用於放貸的資金連續第三次少於去年同期。愛荷華州一位銀行家警告稱，尤其是在美國的銀行業和債務危機，以及因撕裂誘發經貿前景並不明朗的背景下，美國農民將面臨艱難時刻。而在這一過程中，美國越來越多的農場也在被更多有實力的大買家們買走。
例如，億萬富翁實業家史蒂文·拉爾斯 (Steven Rales) 去年在美國銀行業危機期間，以高達 7100萬美元的價格購買了傑克遜霍爾附近 5,000 英畝的農場，以對沖美聯儲高利率週期下，美國潛在的金融，銀行及債務危機。
再比如，一群矽谷億萬富翁去年斥資8億美元在加利福尼亞州索拉諾縣特拉維斯空軍基地周圍購買了大約兩個舊金山大小的，55,000英畝的土地來建造新城市。
更加值得一提的是，根據美國金融分析機構零對沖1月的訊息，參眾兩院自2023年以來，正在尋求立法，旨在阻止中國買家購買美國農田，呼籲美國嚴厲打擊向中國和其他國家買家出售農田的行為。彭博社稱，美國“正在看到越來越多的最肥沃的土地被中國和其他國家奪走並佔領”。
美國農業部資料顯示，外國投資者擁有 3760萬英畝的美國農業用地，佔所有私人農業用地的2.9%，佔美國全部土地的1.7%，據悉，這其中相當一部分土地被中國買家佔據。
不過，美聯社去年10月的一則訊息表明，阿肯色州下令，一家中國機構買家放棄160英畝的美國農業土地，這是在全美範圍內限制外資農業用地的新法律出臺後的首次行動。有分析師稱，美國或已經開始沒收了部分中國買家在美國的土地資產。
此外，在美國經濟撕裂現象加劇過程中，知名的黑莉女士也多次表示，如果有機會，將收回中國買家此前在美購買的土地...
不過，美國金融分析機構零對沖分析稱，可以肯定的是，這些所謂沒收措施在數年內都不會實施，同時還將允許中國買家們繼續搶奪佔領美國肥沃的土地和農田。
而按億萬富翁吉姆.羅傑斯等多方觀點，美國債務經濟模式的主動權掌握在全球為數不多的主要大買家手中。中國作為美國國債的第二大持有國，讓持續陷入債務黑洞，高度依賴借錢的美國經濟，在可能沒收中國買家佔領的美國土地農田時，心存顧慮。
根據美國財政部的歷史報告顯示，目前中國的美債持倉為8163億美元，雖然在2023年的3月，11月，12月在美債價格反彈期間有所增持美債，但自2021年12月至2023年12月的25個月間，中國21個月都保持拋售美債狀態。
並且目前的持倉規模依然處於歷史低點，比2013年持有美債一度高達約1.32萬億美元峰值，已累計淨拋售了規模高達約5037億美元的美國國債，累計淨拋售比例高達38%。
這一累計淨拋售規模僅次於美債第三大持有國英國持有的美債總量，經濟學家丹尼爾.拉卡爾稱，中國正在以多年來最快的，迅雷不及掩耳之勢淨拋售美國國債。從長週期來看，中國已成為美國國債最大國際淨賣家。
按照全球最大對沖基金橋水創始人達利歐，國際黃金分析第一人麥克勞德等多方分析，隨著世界經貿和貨幣格局的變化，中國持有美債規模或將降至僅約為千億美元的量級。這就意味著，或還將累計再淨拋售高達約7000億美元的美國國債。（完）
