2月19日，就在美國通脹重新加速疊加勞動力市場火熱，使得市場押注美聯儲沒理由急於降息，甚至還可能進一步加息之際，美聯儲負責銀行監管的副主席邁克爾·巴爾對經濟、利率和金融形勢變化對銀行的影響表示擔憂，認為美國區域銀行危機將變得更大更復雜，進一步降低投資者對美國金融系統的信任之際，另一場美國更大的金融災難可能也將開始。
就在美國聯邦離3月5日關門停擺還剩下3周多時間，但對避免出現停擺的談判仍存在巨大分歧之際，美國財長耶倫在參加芝加哥經濟俱樂部活動時警告稱，“34萬億美元的債務是一個可怕的數字，因為，美聯儲降息預期鉅變，我們必須採取措施確保赤字可控”。
最新資料顯示，目前，十年期美債收益率已經飆升至4.283%（五個月以來的高位）以表達對美國債務飆升的擔憂，被市場猛烈拋售，這削弱了美國財政部發行新債救助自己的能力，同時，不斷上升的美債借貸成本也加劇了人們對美國債務最終將違約的擔憂。
雪上加霜的是，美國在2月16日和17日最新公佈的兩大重磅通脹資料CPI和PPI均全線超預期，其中服務類通脹重燃，這表明美國通脹壓力持續，美聯儲的抗通脹之路仍崎嶇不平，這使得美聯儲的首次降息或將推遲至下半年。
據美聯儲政策觀察工具CME顯示，目前，華爾街押注美聯儲首次降息時間從6月推遲到了7月，預計3月降息的機率僅為10.0%，5月降息的機率為33.7%，而今年1月份，市場普遍預期美聯儲將會在3月降息，而如今這一預期已被推遲到7月。
疊加美國儲戶紛紛取出存款對美國金融系統信用質疑的最新訊息就是美國財長耶倫在國會聽證會上所警告的美國將面臨銀行倒閉和金融災難的最新反饋，這在美聯儲維持高利率擬將採取“更慢更少”的降息路徑下將變得更加明確。
緊接著，前美國財政部長薩默斯（曾是美聯儲主席的熱門人選））在2月17日接受媒體採訪時語出驚人，他表示，最新美國的經濟資料表明，持續的通脹壓力明顯，目前來看，5月份的可能性不大，這將對美國金融系統構成壓力，他甚至表示，美聯儲的下一步政策舉措甚至有可能是加息，而不是降息。
對此，法國興業銀行在2月17日發表的報告中認為，如果美國經濟重新加速增長，那麼美聯儲下一次的利率行動可能是加息而非降息，花旗策略師進一步分析稱，現在缺乏的是交易員對沖非常短暫的降息期後不久很快就加息的風險。
正在這個關鍵時刻，美聯儲連夜救市，安排兩位“鷹派”理事發表了“鴿派”言論來給市場的加息預期降溫，可見現在的通脹形勢對美聯儲的壓力之大，如果通脹資料支援美聯儲更晚降息，那將暴露出美國銀行系統在迅速上升的借貸成本面前的脆弱性。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克接受CNBC採訪時表示，支援在今年夏天某個時候開始降息，不過若有更多良好的通脹資料支援，早一些降息也有可能，舊金山聯儲主席戴利在全國商業經濟協會主辦的一次會議上也表示，不能等到通脹達到2%再降息，不同意對抗通脹的最後一程將是最困難的。
上週（2月9日），美國財長耶倫在國會聽證會上回答密蘇里州議員的提問時也表示，“我的確正擔心美國銀行業危機這個事情，雖然相信它將會是可控的，但監管機構正在關注金融抵押貸款機構帶來的風險，並警告，“其中一家銀行可能因為市場的壓力而倒閉，一些銀行也可能會因利率上升後貸款風險增加等因素而壓力很大”，“帶來額外的銀行壓力和財務損失，並威脅金融穩定”。
這暗示美國聯邦和企業更難以獲得低成本資金，同時，也削弱了美聯儲幫助美國財政部融資的能力，使得美國經濟”借新還舊，寅吃卯糧“越來越困難，目前，美國未償公共債務已經高達34.2萬億美元。
這表明，美國債務壓力所帶來的持續背景噪音是美聯儲主席鮑威爾和美財長耶倫一個無法逃避的黑洞，這也就解釋了目前讓美聯儲在控制通脹和以多大力度回收緊縮的貨幣政策以避免美國債務發行困境和負擔過大上感到很為難的事，很明顯，滾雪球的美債正在掣肘美國的財政和貨幣政策，支出增加導致國家債務和負債大幅增加。
這表明，美國財政部即將處於“傾家蕩產”的邊緣，急需全球債權人為其龐大的新債接盤，來維持其紙醉金迷，這將為給以債務驅動的美國經濟增加不確定性。
根據美國評級機構標普在2月16日公佈的資料表明，在2023年5月因美國債務上限鬥爭使得違約率已經飆升80%的基礎上，隨著美國債務上限資金在6月再次耗盡，特別在，今年美國政經環境動盪將會增加使得國會內部鬥爭持續的情況下，美國債務違約率可能會再次高企。
雪上加霜的是，德銀分析師在釋出的“2024年度違約研究”中表示，美國違約浪潮已經迫在眉睫，將在2024年第三季度達到頂峰，部分原因是22年以來最高的利率週期和債務海嘯。該機構預測美國高收益債券的峰值違約率將達到9%，美國貸款的違約率將達到11.3%，接近歷史最高水平。這表明，美聯儲本輪緊縮週期對美國債務的影響可能比華爾街所想還要嚴重。
緊接著，美國最大銀行摩根大通執行長傑米·戴蒙也在2月17日警告稱，“隨著美國債務滾雪球和失控的債務持續增加，美國正在走向懸崖，並警告美國財政部必須在債務演變成危機之前解決債務問題”。
分析認為，美國財政部已經承認避免國家債務違約的唯一方法是提高舉債額度和向債權人發債，以便美國聯邦可以從貸款人那裡獲得新的借款來償還現有的貸款人，這就相當於美國官方已經承認，美國正在執行世界上最大的龐氏騙局。
很明顯，美國經濟和金融市場正在這些逆風的環境下，疊加高利率高債務和低增長，投資者可能準備隨時按下賣出鍵，這其中，就包括美國國債和美國銀行存款等標誌性的美元類資產，此時的美國財政部和美聯儲怎麼辦？
答案很明顯，美國會隱蔽的把不斷增長的債務違約和赤字風險持續轉嫁出去，除了收割包括英國、日本及美國在內的企業外，就會開始持續收割一些經濟結構和金融債務問題比較明顯的經濟體，以收取鑄幣稅，在美元潮汐效應的情況下，這些市場的經濟、資產和匯率將會持續受到影響，這使得越南經濟不寒而慄。
近段時間越南出口市場的暴跌和飽受質疑的投資市場，更意味著此輪美國收割週期對越南的吸籌效應還正在持續中。由於美國和歐盟經濟增長疲軟，越南製造業出口仍面臨重大阻力，這兩個主要出口市場約佔越南商品出口的42%，美國是越南最大的出口市場，佔商品出口總額的29.4%。
這表明，在越南正尋求加強與美國的經濟關係之際，2024年越南經濟增長前景不樂觀，特別是越南作為全球製造業領域的關鍵參與者，出口部門更是面臨著前所未有的挑戰。
據越南媒體VnexPress在2月16日的跟進報道稱，越南作為一個出口導向的經濟體，保持出口競爭力至關重要，但全球經濟巨大的複雜性，紅海危機持續影響供應鏈和擔心美國高利率保持得更長時間使得經濟低迷，包括支出緊縮導致全球需求減少的因素，越南經濟在2024年可能會明顯衰退。
據行業研究機構KrASIA在2月13日發表的一份報告表明，現在的越南經濟正因出口和投資暴跌而掙扎，更使得數量不少的國際資金和跨國企業正悄然地持續從越南經濟中撤出，因該國嚴重依賴出口，特別是服裝、鞋類和電子產品，受到全球經濟衰退的沉重打擊。
這表明越南經濟正面臨一個以出口，投資下降和外資撤離為標誌的動盪時期，這讓人對該國的增長前景產生了懷疑，僅憑此就可見越南經濟和金融市場正面臨著被美國收割風險的壓力之大，更使得數量不少的國際資金正持續從越南經濟中撤出。
比如，越南製造業因電力短缺，使得大批國際製造企業關停和撤出越南就是最新的註腳，這表明越南經濟正面臨多重阻力，引發了對東南亞新興製造業中心前景的擔憂，再比如，數週前，英特爾放棄在越南擴建工廠的計劃就是最新的例證。
對此，牛津經濟研究院（Oxford Economics）在2月16日表示，自2023年以來至今，國際資本在越南的總投資同比大幅減少了32.1%，包括越南製造業在內的至少有超過1300萬億越南盾的資金已經悄然從越南撤離，成為越南經濟失去亞洲供應鏈的風向標，同時，更是面臨嚴重衰退的風險。
這在美元融資高企的預期下將會加快這個程序。這表明，在美國持續收割越南經濟的過程中，越南並不具備寬廣的經濟護城河。目前，越南已經被滙豐列為了東南亞最需要鞏固財政的國家之一，這將對越南經濟和金融市場產生直接的負面影響，同時還需要解決不良貸款風險。
最新資料顯示，截至1月，越南的債務總額約為2345億美元，但外儲已經連續降至881億美元，這表明越南的債務總額達到該國外匯儲備的238%。
這表明越南的美元債務償債成本隨著美元利率高企而成倍增加，越南金融體系的債務違約風險飆升，使得越南的股債匯市場存在風險。比如，近幾年以來，越南房地產行業的短期債務比率出現迅速飆升，達到21%，是東南亞最高的。
對此，研究機構FocusEconomics表示，越南每10年幾乎就會經歷一次經濟危機，雖然，自2010年以來，越南實現了令人羨慕的經濟增長軌跡，但越南經濟奇蹟是靠積累風險貸款和外債來擴大增長的，都是鉅額美元債務堆積的。
分析認為，在經濟不確定性風險加大，以及人工智慧化時代，越南經濟模式的可持續性並不強，這將對許多來越南投資的外國企業產生負面影響，貝恩公司副總裁Gerry Mattios表示，越南無法成為下一個世界工廠，因缺乏基礎設施，且許多工廠步履蹣跚，越南經濟可能正在成為被美國收割的犧牲品。
對此，越南財政部價格市場研究所前所長吳智龍表示，越南經濟存在大量無效的增長，只追求投資數量，而不關注效率和質量，導致該國陷入美元債務陷阱，使得一些信譽受到質疑的越南企業存在被收割風險，特別是越南的地產行業，如果全球需求疲軟持續，那麼，越南經濟可能存在衰退20年的風險，特別是那些嚴重依賴出口的行業，這也使得據越南統計總局的資料顯示，去年越南的公共投資只完成了全年目標的33%。
這也使得投資者可能會重新定價越南經濟的信譽風險，可能會決定該國多久才能成為可靠的投資目的地，這在美國債務風險不斷飆升開始收割越南經濟的過程中將會變得更加複雜。（完）
