3月8日，雖然美國聯邦公開的債務總額近34.5萬億美元，但是根據美國會計真相協會的最新報告顯示，聯邦債務總額已經高達157萬億美元，平均每個美國納稅人為此揹負約98.7萬美元債務。
該協會以2023年的資料為例稱，隨著美國財政部和美聯儲繼續推進美國國債貨幣化，截至2023年底，美國聯邦實際揹負的債務總額已經高達153.9萬億美元的債務負擔，相當於比公開的數值高出約119萬億美元，這些資金可歸因於66.2萬億美元的醫療保險承諾和50.3 萬億美元的社會保障承諾。因為這都是聯邦此前向美國民眾的承諾，但目前為止，這些無準備金的社會保障承諾，尚未撥出資金。
而按照對應的實際債務比公開債務高出的比例來計算，相當於儘管聯邦2023年預算赤字為1.7萬億美元，但實際財務狀況卻惡化了7.9萬億美元。對此，會計真相協會認為，作為全球最大債務國，美國債務經濟模式堪稱全球最大龐氏金融騙局。
如果按上述負債水平評級，美國債務實際上應該是“F”級，而不是目前的AA+或AAA。而之所以美國目前還擁有相對較高的主權信用評級，這一切都是美元作為全球儲備貨幣支撐的產物。換句話說，一旦美元不足以再充當世界貨幣，對美國債務經濟模式的衝擊嚴重程度將超過大多數人的想象。
這也是惠譽去年已為美國降級的原因之一。會計真相協會稱，美國聯邦的債務和赤字已成為天文數字，無法控制。在此基礎上，美國社會福利保障的資金支出黑洞，使聯邦的財政困難比人們想象的更加嚴峻。
與此同時，另一份關於城市債務狀況報告顯示，僅截至2022財年末，在美國75個大中城市中，53個城市沒有足夠的資金來支付所有賬單，而出現鉅額財政赤字。這還不包括未能將聯邦實際成本納入預算的平均負擔之中，這些資金已透過借債的形式將成本轉嫁給了美國人的子孫後代。
報告顯示，這75個城市總共擁有價值3074億美元的可用於支付賬單的資產，但是他們的債務，包括無資金支援的退休福利承諾，達5,953 億美元。其中，養老金債務總計1,759 億美元，其他離職後福利 (OPEB)，主要是退休人員醫療保健，總計1,352 億美元。
如下圖，A和B兩個評級是納稅人出現盈餘的城市，僅為22個。而盈餘大於1萬美元的僅有一個，還只是華盛頓特區。
特別是納稅人負擔在C級，D級, F級為入不敷出遞增的53個城市，其中知名的紐約和芝加哥分別排名倒數第一和倒數第二。這就意味著包括紐約，芝加哥在內的53個美國大中城市都存在破產的風險。
僅以紐約市為例，該市的財務報告中曾38次提及債務負擔嚴峻，尤其是無準備金的養老金負債增加，導致紐約市債臺高築。而這僅僅是美國公共領域中，資金不足的冰山一角。據美國國會預算辦公室預測，由於償債成本激增，美國公共領域中，醫療保險、醫院保險和社會保障基金預計也會在大約10年內耗盡。
雪上加霜的是，美國多個城市的居民要為個人，以及所在城市或州揹負平均負債之外，還要為聯邦的債務總額揹負高昂的額外債務成本。這就導致，一些州或城市的富人不願意為此揹負高昂的平均負債，而選擇從這些城市或州逃離，在美國持續上演現實版“出埃及記”。比如以赤字總額僅低於紐約的芝加哥為例，自去年3月矽谷銀行倒閉誘發美國銀行業危機以來，該城市已經有數千位百萬富翁從美國撤離。
再以美國消費者債務為例，3月8日公佈的美國最新消費者信貸資料顯示，隨著信用卡利率升至新紀錄，美國的信用卡債務躍升至歷史新高。如下圖，美國消費者的迴圈信貸總額已推至創紀錄的1.327萬億美元，這超越了大流行之前的趨勢線，而美國人的儲蓄率則處於歷史最低水平。
與此同時，在非迴圈信貸方面，1月增加了110億美元，達到創紀錄的3.712萬億美元。
美國人信用卡債務的最新加速令人驚訝，主要原因之一是美聯儲激進加息，導致美國所有商業銀行信用卡平均利率剛剛創下21.47%的新紀錄高點。
並且美國個人儲蓄率在短短几個月內從5%以上降至3.8%，為2022年以來的最低水平。
這導致美國信貸拖欠率和沖銷率飆升......
應該說，此時無論是美國聯邦還是美國人都深陷債務泥潭之中。視線再回到聯邦債務上，米塞斯研究所高階研究員馬克·桑頓稱，“美國聯邦的赤字支出處於失控狀態。”
對此，美國財長耶倫自今年以來，僅在談及聯邦公開的34萬億美元債務總額時，就憂心忡忡地表示，“34萬億美元是一個可怕的，失控的天文數字。”“按照美聯儲現在5.25%-5.5%的基準利率會使這個國家最終走向破產。” “聯邦已經認識到美國中產家庭正在面臨高企的賬單，當務之急是需要儘快解決支出成本。”不過，耶倫也深知，美國經濟已經無法擺脫對債務的依賴。
她在2023年美國曾持續多月陷入債務上限僵局時就多次警告，“如果不能透過面向全球借入新的債務，那麼到期的舊賬單就無法及時償還，屆時美國就會陷入前所未有的經濟和金融災難。”這就意味著，美國經濟欠債上癮，似乎已經到了病入膏肓的地步。
然而即便如此，應對高利率帶來的債務成本激增。目前聯邦債務利息成本這一項已突破1萬億美元，這似乎正在成為美聯儲比應對通脹更為緊迫的任務。美東時間3月7日，美聯儲鮑威爾在對國會最新證詞中進一步表示，距離有信心降息已不遠，很清楚降息太遲的風險，不必等到2%通脹目標完全實現再降息，將謹慎撤除緊縮。
雖然鮑威爾堅稱，要讓美國財政回到長期可持續的正軌，美聯儲不會為財政赤字買單，但他同時暗示或將增持短期美國國債。正如美聯儲理事沃勒上週已暗示，美聯儲接下去或將大幅增持短期美國國債一樣，美聯儲似乎正在加速推進美國國債貨幣化的程序。簡單來講，美聯儲距離降息和重新啟動美元QE印鈔機的時間或越來越近。
如下圖，芝商所的美聯儲觀察工具3月8日最新預測，6月降息的機率已經高達近75%。而無論是降息，還是重新啟動QE，都將導致美國的高通脹捲土重來。不過，這一貨幣行動似乎是美國聯邦以及距離美元印鈔機最近的一些人樂見的。
例如，2020-2021年所有流通中的美元（“M2貨幣供應量”）增長率飆升了27%，創下歷史紀錄。這是美國曆史上貨幣供應量最大的增幅。比2007-2008 年金融危機的10%，甚至是二戰時的18%，以及當年羅斯福對抗大蕭條的刺激措施10%都要高得多。這就直接推動了2022年美國一度出現9.1%的高通脹，甚至對今天的美國市場依然存在廣泛影響。
經濟學家吉姆·博瓦德3月8日稱，雖然美國最新的國情諮文和美聯儲的報告都顯示美國的通貨膨脹得到了控制。但是事實上，隨著債務的激增，美元的購買力自2021年以來，已經縮水至少18%。美國人遭受了自卡特時代以來最嚴重的通脹蹂躪。而自美聯儲1913年成立以來的一百多年間，美元已經失去了近99%的購買力。
美國國會前議員羅恩·保羅3月8日也表示，“由於美國經濟沉溺於債務和印鈔，當整個經濟體系都在不斷利用債務來滿足基本需求時，則意味著，美國人的真正儲蓄由於貨幣貶值而不斷蒸發。”“……儘管美國人的名義工資有所增加，但隨著美元購買力的減少，他們的實際工資卻下降了。”
羅恩·保羅認為，美聯儲正在創造“美元毀滅”的故事。因為無休止的印鈔和毫無節制的借貸，使美元體系已經脫離了健全貨幣的概念。因此，為了對美國人的子孫後代負責，恢復金本位制，將美元重新與黃金掛鉤，受到發行數量的限制迫在眉睫。羅恩·保羅再次敦促，美國應該建立黃金支援的數字貨幣。不過，鮑威爾的最新證詞卻表示，美國遠未到推出央行數字貨幣的時候。這進一步表明，美聯儲同樣無法擺脫對美元印鈔機和美元綠紙的依賴。
多年以來，正是在毫無節制的印鈔和借貸體系，侵蝕著美元儲備貨幣的地位。如下圖，目前美元約佔全部總儲備的59%，這比上世紀70年代，美元與黃金突然脫鉤以來，一度高達85%的峰值，美元已累計淨下跌了26%的全球儲備份額。
美聯儲國際金融部前主任史蒂文·卡明和美國財政部前經濟學家馬克·索貝爾3月7日再次警告，美元主導地位的最大威脅是美國經濟本身。這兩位頂級經濟學家進一步稱，鑑於美國兩極分化、美國國會功能失調，以及聯邦對遏制不斷擴大的美國預算赤字不感興趣，美元和美聯儲面臨在未來某個時候被美國一些州自行廢黜的可能性。不出所料，事情果然有了最新進展。
美國密蘇里州眾議員託尼·洛瓦斯科 (Tony Lovasco) 2月底提出了HB2861法案，將支援該州退出美國聯邦資產沒收計劃。這就意味著，繼密蘇里州數週前已經正式宣佈將黃金和白銀視為法定貨幣，可以用於商品交易；並正在建立州獨立的金銀儲備庫，邁出去美聯儲的貨幣獨立之路後，該州再次向美國財政部和美聯儲的金融貨幣體系亮劍。
而截至2月底時，密蘇里州已經是全美取消金銀條銷售稅的43個州之一。黃金白銀銷售免徵資本利得稅，朝著將黃金和白銀視為貨幣而不是商品又邁出了一步。正如健全貨幣防禦聯盟政策總監 Jp Cortez 早在2018年在懷俄明州就類似法案就表示，對貴金屬金條徵稅會提高交易成本，從而為使用黃金和白銀作為貨幣設定障礙。而免除金銀銷售稅就相當於承認了金銀的貨幣定位。
這也表明，全美已經有43個州都透過取消金銀條的銷售稅，完成了對金銀作為貨幣屬性的重新定義。對此，經濟學家馬哈雷3月6日再次表示，廢除黃金和白銀稅是美國多州走上貨幣獨立程序的必由之路。而事情並沒有到此結束。
路易斯安那州參議員馬克·亞伯拉罕 (Mark Abraham) 於3月1日提交了SB232法案，該法案將使黃金和白銀成為該州的法定貨幣，並可以替代美元。馬哈雷對此進一步稱，該立法的透過將削弱美聯儲對貨幣的壟斷。這就意味著，路易斯安那州正在成為美國第44個開始走上貨幣獨立之路的州。
如下圖，可以看到，得克薩斯州，密西西比州，田納西州等美國多個州已經紛紛用到包括取消金銀條銷售稅；宣佈將黃金和白銀視為法定貨幣；建立獨立的州金銀儲備庫；企業可以用黃金白銀支付工資等一種或多種方法上演廢除美聯儲的貨幣獨立現象。這在華爾街資深預言家彼得.希夫看來，雖然美元不會一夜之間被取代，但培育一個與黃金支援的穩健貨幣的競爭環境是全美所有50個州的最佳選擇。
不僅於此，金本位的堅定捍衛者國會議員亞歷克斯.穆尼3月8日再次就已經數次提交過的恢復金本位法案表示，自從1971年美元與黃金脫鉤以來的半個多世紀，那些距離美元印鈔機最近的銀行家們毫無節制濫用美元地位，一直在製造美元和美國債務騙局。這導致美國膨脹的債務已經到了接近於破產的邊緣。因此，重新建立與黃金有關的美國新貨幣至關重要。
與此同時，穆尼上月還向美聯儲鮑威爾提問，現在有多少外國黃金保管在美聯儲的金庫？是否有國家運回了黃金？等多個與黃金有關的問題。不過，從鮑威爾的回信可以看出，美聯儲已經拒絕回答這一問題。分析認為，這再次說明，黃金作為美元替代品，目前正被美聯儲高度重視。
而當美國多個州都在上演貨幣獨立時，多國加速從美聯儲等海外金庫遣返黃金更加不可避免。景順去年三季度研報顯示，全球68%的央行受訪者表示本國黃金儲備應放在自己的金庫。
而紐約聯儲公佈的歷史資料顯示，自2020年以來該銀行金庫替全球保管的黃金數量一直停留在6,331噸。相比於上世紀70年代的12000噸峰值，至少高達5669噸黃金已被多國央行運出美國。
同時，世界黃金協會報告顯示，2023年全球央行淨購買 1,037噸黃金，與2022年1082噸的創紀錄水平接近持平。而根據該協會3月8日釋出的最新報告顯示，今年1月份全球官方黃金儲備增加了39噸，是經修訂去年12月份17噸淨購金量的兩倍以上，也是全球央行連續第八個月實現淨增持黃金儲備。
值得一提的是，自2022年11月以來，中國已連續16個月共增持約309噸黃金儲備，使黃金儲備總量達到2,257.5噸，連續發出黃金訊號。
與此同時，世界黃金協會2月14日釋出的市場採購報告顯示，2023年中國淨進口黃金1,420噸，這比2022年進口1,343 噸黃金，增加77噸。過去兩年的黃金進口總量，再加上截至今年2月黃金儲備增加的309噸，相當於自2022年以來，目前已知的，高達3072噸黃金已經分批從瑞士，美國，英國等海外市場運抵中國。
而根據國際貨幣基金組織最新公佈的資料顯示，截至2024年1月底，全球官方黃金儲備共計35,938.6噸。其中，歐元區（包括歐洲央行）共計10,771.5噸，佔其外匯總儲備的56.4%。特別是相比於德國，法國，義大利的黃金儲備佔外儲比例高達65%以上來看，中國的黃金儲備佔外儲約4.6%的比例，還有巨大的增持空間。分析認為，這就為中國或將拋售更多美國國債提供了空間。
按照高盛分析師的建議，如果美聯儲重新回到零利率或者負利率，美國財政部可以考慮發行1000年期的美國國債，尤其是在負利率週期下，中國，日本，英國等多個美債持有國可能都會因為持有美債而反過來向美國貼息付款。雖然僅僅只是建議，但是美國財政部自2020年以來，已不止一次暗示，未來或考慮發行100年期的美國國債，這比目前最長30年期相距甚遠。
值得一提的是，作為曾經持倉規模高於日本的美債最大持有國，中國在2013年曾一度持有美債達約1.32萬億美元峰值，目前持倉的8163億美元，處於歷史較低水平。雖然依然還是美債第二大持有國，但是10年間，中國已累計淨拋售了高達約5037億美元，比例為38%的美國國債。
美國國會眾議院金融服務委員會數週前在聽證會上曾通知美國財長耶倫，儘管中國在個別月份有所增持美債，但需要為中國可能拋售超8000億美元，甚至接近清倉做準備。因為中國是全球最大的商品進出口國，一旦清倉美債並全部置換成黃金，就會引發美元貿易格局的巨大變化。所以即使資金不足，也需要考慮動用美國國庫中8133.5噸黃金儲備，優先向中國還債。
對此，耶倫回應稱，“如果優先考慮這一點，中國將比他們優先被付款還債。”“他們指的是獲得美國社會保障的老年人和退伍軍人。”
這就意味著，美國財政部存在優先向中國支付黃金還債的某種可能性。（完）
