最近的A股市場表現一言難盡，然而隨著市場的進一步走弱，一場救市保衛戰已經打響，在做空和做多力量面前，A股市場如何演繹？國家隊能否救市？
深交所大樓：如何拯救A股市場？
受限於敏感程度和政策的要求，我很難把最深層次的東西告訴大家，但是針對目前國內資本市場的一些問題，我就透過分析這次的“A股保衛戰”，給大家答疑解惑。碼字不易，歡迎點贊，這次就不用轉發了。
A股打響保衛戰！什麼原因導致A股下跌？
上證指數持續下跌以後，目前的點位是2700點附近，之前網上熱傳的2600保衛戰已經打響。但是，就算如此低的點位，很多投資者卻依然選擇用腳投票，撤離A股市場。
而與之相反的就是全球各大金融市場都進入了所謂的牛市，這是因為美聯儲出現了降息的預期，而降息是向市場釋放流動性的過程，利好各國股市，所以我們才看到道瓊斯3個月漲了20%，日本股市翻盤，出現牛市，印度股市1年超過20%的漲幅。
日經指數不斷上漲，已經進入大牛市
那麼，為什麼A股的走勢和全球各大資本市場的表現並不一致？這裡有非常多的原因，我儘量寫的不那麼的敏感。大家多多包涵。
首先是外資在去年下半年開始不斷出逃，流入多而流出比較少。
去年下半年開始，北上資金流出較多
這說明什麼呢？簡單來講，就是外資看空和做空中國A股市場，賣出股票，導致資金不斷出逃，這是A股從去年下半年開始，走勢就比較不好的重要原因和直接原因。
當然，資料的後半段我們可以看到，北上資金已經翻紅，但是這部分的北上資金部分已經相對失真，因為國家隊開始救市，很多資金從香港，透過港股通的渠道進入A股，為市場託底。從ETF的表現也可以得出這個結論。
所以，很多人說A股走那麼差是外資做空，這句話並不全對，但是的確也有點道理。可以說外資出逃確實是A股市場走弱的原因。
第二，轉融通是否是A股下跌的做空力量？
很多人又說，轉融通是A股市場的做空殺手之一，因為基金公司可以將持有的ETF基金借給證券，然後券商透過融券，借給做空者來做空A股市場，導致了市場大跌。
這個說法從技術領域來看是成立的，但是從影響來看是很小的。首先是A股1萬多隻基金中，只有330只基金能夠達到轉融通要求。這個比例非常小。
轉融通流程示意圖
其次，330只基金中不是所有資產能夠拿出來做轉融通業務，按照證監會的規定，最多隻有30%的資產可以做轉融通，而且並不是所有基金都會滿融。而且借出時間是有限制的。
所以，轉融通可能只是A股市場下跌的一個替罪羊。
第三，的確有頑固的“內鬼”非法做空A股市場，
根據證監會昨天披露的訊息顯示，最近A股市場下跌以後，證監會透過“穿透式”交易的手段，發現了多起涉嫌操縱市場的惡意做空案件。
其中某案例中，有團伙控制100多個賬號透過對倒、拉昇等手段影響股價走勢，最終清倉式的砸盤，加大了市場波動，導致個股連續跌停，影響市場信心，並從中非法獲取1.3億人民幣的利潤。累計賣出27億元。
證監會官微報道。
還有某投資機構搞“天地板”，非法盈利1.4億人民幣，瘋狂操縱等行為，這些投機手段讓股民確實遭到了很大的損失，其手法就是莊股，控盤，操盤，影響了股市的秩序。並被證監會判定為“惡意做空股市”。
當然，這些技術性的做空力量，其實很難成為影響萬億A股的決定性因素，我們確實也要看到一些更加根本性的問題，比如融資的問題。
第四，A股市場的定位，到底是融資市，還是投資市場？
談論這個問題，首先就要知道A股市場當時是如何建立的。其實書本上高速我們，A股市場創立的目的之一，就是為了融資，也就是給當時的國企融資解困，輸血，並且開發上海浦東。
後來我們逐漸擺脫了這個定位，甚至一度暫停了IPO，但是隨著時代的發展，A股市場承擔了為實體經濟輸血和融資的歷史使命。特別是中小型的上市公司。
這是因為，中國的銀行更樂意把貸款貸給國企央企，因為這些國有企業背靠國家，基本是不會破產的，貸款給這些大企業，資金的安全是有保障的。
但是這就造成大部分的中小企業很難獲得貸款。而上市融資則是中國金融體系的一個重要補充。可以提升直接融資比例，這對中國實體經濟和金融系統都是非常重要的，從經濟理論來說是沒有問題的。
但是最近5年來，IPO的數量確實有點多了，比如2018年的IPO金額總計是2000億元，但是2022年則是5600億元，相當於翻了一倍。如果對比美國，那麼A股融資規模超過了美國，成為全球第一大市場。
這就導致個股上市多，市場籌碼分散。而股市其實就是資金的遊戲，融資多了，A股市場要上漲其實就非常的困難。畢竟子彈不是無限的，流動性是有限的。
所以最近證監會也在講“投融平衡”，也就是控制IPO的數量，把握市場投資和融資的平衡。也只有做到這點，才能夠讓股民重新拾起對A股市場的信心！
上市公司非法減持套現？應該嚴打！
此外，造成A股市場失血的重要原因還是減持。減持其實就是上市公司賣股票。把公司股份留給投資者，自己拿著錢就減持套現。
其實單純的減持並沒有什麼問題，畢竟資本市場應該有一個正常的退出機制，總不能讓別人上市融資，但是不給別人減持把？這不科學。
但是更不科學的是，過度減持，清倉式減持，甚至甘願直接把公司股份質押套現，換取現金，以及很多的非法減持等違法行為。
曾經的康美藥業300億財務造假
很多人說美股市場為什麼很好？因為那邊的上市公司和企業老闆非常喜歡回購，不管是蘋果，微軟等等都喜歡這種操作，但是A股的減持，增發，可轉債發行金額是非常多的，而分紅和回購金額是非常少的。
這也導致A股市場這個巨大的資金池，是不斷失血的。所以A股市場想要走強，確實需要制定更加科學合理的政策，控制減持規模，加大回購金額，增強上市公司的質量。嚴打違法減持。
國家隊救市，大奇蹟日何時來？
A股市場下跌，國家隊有沒有救市？大奇蹟日什麼時候到來？這是很多人關心的問題。但其實，國家隊的行動比我們想象的都要快的多。
大奇蹟日，何時到來？
之前我們就看到，財政部和證監會宣佈降印花稅以及“五大利好齊發”的訊息。這是從政策層面給利好，而且利好的規模是大超預期的，第二天市場就高開，幾乎個股都漲停了。可惜在一系列的利空之下後期走勢沒有徹底扭轉，政策層面的救市並沒有成功。
第二個就是最近“國家隊”的資金支援。
細心的朋友已經發現，最近市場出現了一系列的不規則變動，這是因為國家隊開始救市了。國家隊的救市策略很簡單，之前一週都是買滬深300ETF，也就是透過購買滬深的300只權重股拉指數，穩定上證指數的點位。
但是這招效果並不明顯，因為A股的大盤股不跌了，但是小盤股的流動性缺失，從而導致週一的千古跌停。所以我們發現，本週國家隊加大了對中證1000ETF，創業板指的拉昇力度，就比如此刻的創業板指已經大漲3%，這就是國家隊買創業板ETF的一個結果和體現。
A股午盤大漲！
所以從指數來看，週二已經是一個“大奇蹟日”。
但是國家隊就是成功了麼？其實並不徹底，因為指數雖然已經全部翻紅，但是個股的漲跌分佈可以看出，我們還需要更多的救市政策。並且加大力度。
下跌家數依然很多。
在三大指數都翻紅的情況下，上漲家數是1761家，下跌家數3283家，其中跌停的539家；所以儘管指數沒有問題，甚至表現的很好，但是依然有五百多家跌停。這就是小盤股流動性缺失導致的惡果。
總結
總的來說，A股目前的處境並不樂觀，而導致A股下跌的問題，我們也已經搞清楚了，其實最根本的就是加大資金流入股市的力度，減少流出的力度。只要股市裡面的資金總量多了，A股想不上漲都難。
關注投融資比例，這是一個重要的判斷依據。
但是，如果這個現狀沒有得到明顯的改變，那麼就不得不提一句經典的話語“股市有風險，投資需謹慎”了。
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