從年三十到大年初八，我們這裡每天晚上都有放煙花的人，完全不是去年禁放時大家偷偷摸摸放花的樣子；這跟今年有的地方居委會在微信群裡@所有人禁放煙花爆竹，以及通報偷偷摸摸放煙花的人，形成了鮮明對比。
禁放煙花爆竹的原因，無非是安全跟環境汙染。但是不得不說，沒有煙花爆竹的過年，真不叫過年。
大約大年初二傍晚，我坐在沙發上看書，突然聽到煙花燃放的聲音，抬頭看窗外便是盛開的璀璨的煙花。那一刻就會覺得很幸福。可是這種意外的幸福在很多城市是感受不到的。
今天去趕山的時候，幾十年來的老地方還有很多人在賣煙花。小時候每年正月十五趕山會買“滴滴金”，現在這個物種已經消失了。
當然，這些年同步消失的還有上千家煙花爆竹生產企業。
作為第一家也是唯一一家煙花爆竹上市企業，瀏陽花炮從熊貓煙花變成了熊貓金控，現在已經變成了ST熊貓。
根據最新的業績預告，2023年ST熊貓預計虧損12400萬元至18600萬元；而虧損的主要原因，是因為公司的小額貸款業務大額計提減值準備，對利潤總額的影響約為-15000萬元至20000萬元。
很明顯，這是一家轉型失敗不得不將跨界的業務進行剝離的企業。
煙花爆竹是一個重要的民族文化產業，具有獨特的歷史、情感和經濟價值，並且享譽世界。自漢朝以來，煙花爆竹被廣泛用於慶祝各種節日，代表著人民對美好生活的嚮往。
可是2013年起，煙花禁放令出現了。
2013年，受國內政策的影響，全國各地燃放業務驟減，焰火燃放行業經歷著極其困難的時期，國內煙花市場需求不斷萎縮，煙花行業前景不容樂觀，影響公司未來的持續發展。
2014年，受各級政府限放禁放政策限制、霧霾天氣、政策調整等諸多因素影響，安全和環保已經成為煙花行業生存的必要條件，國內煙花行業面臨前所未有的困境。
影響企業生存的絕不只是競爭對手在做什麼，企業自身的產品怎樣升級換代；
外部環境比如政策環境的變動，會使得市場需求不斷萎縮，市場存量越來越小，這個時候就不是在原有業務上轉型升級的問題了。
因此，在此行業背景下，2015年，伴隨著公司開展網際網路金融業務，並收購萊商銀行的部分股份，公司名稱從熊貓煙花更名為熊貓金控。
但是到了2018年，網貸行業暴雷頻發，P2P網路借貸行業的經營環境持續惡化、政策環境的不確定性增強，市場悲觀情緒不斷擴大，P2P平臺估值預期急劇降低。
如下圖所示，到了2018年，前幾年收入保持增長趨勢的金融理財產品業務，已經出現了頹勢；而這個時候禁放令越管越嚴，熊貓金控需要新的業務轉型。
2020年，熊貓金控的業務構成中出現了“小額貸款”這個新面孔。
至於小額貸款業績如何，本文前面已經提到了。
公司對旗下小貸業務進行徹底處置和剝離，根據審慎性原則計提了大額信用減值準備，對利潤的影響金額約為-15,000萬元至-20,000萬元。
接下來ST熊貓會如何轉型，咱也不知道。
至於公司煙花業務本身，公司去年年報中提到：
自2013年6月武漢透過人大立法禁放煙花爆竹後，國內主要城市陸續跟進實施禁放政策，煙花爆竹市場消費快速下滑，產業生存空間受到嚴重擠壓，煙花爆竹行業的國內市場進入漫長的下行區間。
2023年各區域市場放開的不確定因素仍然存在，市場變數較大。
此外，煙花爆竹本身就不是一個壁壘高的行業。
今天趕山的時候就能感覺到，很多煙花爆竹都是小廠商生產的，並且大家都在生產同質化的產品，競爭特別激烈。
可能哪一天禁放令不在了，它們的日子會好過一些？
人們很自然地認為，那些表現比平均水平差的行業“處境不利”，因此應該避開。當然，對那些有著優秀記錄的行業來說，情況剛好相反。
但是這一結論可能被證明是完全錯誤的。
異常好或異常壞的情況不會永遠持續下去。
這不僅適用於整體商業，也適用於特定的行業。糾偏力量往往被啟動，往往在利潤消失的地方恢復利潤，或者在利潤相對於資本過多的地方減少利潤。
